Глобальная экономическая динамика в ноябре 2024 года: анализ от McKinsey

Ноябрь 2024 года стал ключевым месяцем для мировой экономики, характеризующимся взаимодействием макроэкономических, геополитических и климатических факторов. Основные события включают возврат Дональда Трампа к власти в США, новые климатические обязательства COP29 в Баку, обострение инфляционных вызовов и разнонаправленные стратегии центральных банков по всему миру. Настоящая статья подробно рассматривает глобальные экономические тенденции, динамику в развитых и развивающихся странах, а также вызовы, стоящие перед ключевыми секторами экономики.

1. Макроэкономическая динамика в развитых странах

Соединенные Штаты Америки

Экономический рост:

• Реальный ВВП США продолжил рост на уровне 2,8% в III квартале 2024 года, немного снизившись с 3,0% во II квартале.
• Основной вклад внесли увеличение потребительских расходов (рост на 0,4% в октябре), рост экспорта и увеличение государственных инвестиций.

Инфляция и рынок труда:

• Общая инфляция составила 2,6% за год к октябрю, базовая инфляция осталась на уровне 3,3%.
• Уровень безработицы удерживается на уровне 4,1% — показатель, стабильный с начала года.

Финансовые рынки:

• Рекордные достижения индексов S&P 500 и Dow Jones после выборов: рост на 5,7% и 7,5% соответственно.
• Инвесторы ожидают, что новая администрация Трампа сосредоточится на налоговых стимулах и снижении регулирования, что привело к укреплению доллара.

Проблемы и вызовы:

• Угроза новых тарифов на импорт китайских товаров (до 60%) вызывает опасения в торговых кругах, которые прогнозируют инфляционные эффекты и замедление роста.

Европейский Союз

Экономический рост и инфляция:

• ВВП еврозоны в III квартале вырос на 0,2% (год к году — на 1,0%), отражая слабую динамику потребления.
• Инфляция в октябре составила целевые 2%, но базовая инфляция достигла 2,7%, что связано с высокими ценами на услуги (+4,0%).

Проблемы конкурентоспособности:
Доклад Марио Драги выделил три ключевых направления:

1. Устранение технологического разрыва с США и Китаем.
2. Разработка совместных стратегий декарбонизации и промышленной трансформации.
3. Снижение зависимости от критически важных сырьевых товаров и микрочипов.

Рынок труда:

• Уровень безработицы остается близким к рекордным минимумам (6,3%), при этом номинальный рост зарплат во II квартале составил 4,7%.

Великобритания

Экономика и инфляция:

• В III квартале рост ВВП составил 0,1%, что указывает на замедление экономики после 0,5% роста во II квартале.
• Базовая инфляция в октябре выросла до 3,3%, несмотря на общее снижение цен на энергию.

Реакция центрального банка:

• Банк Англии снизил ключевую ставку до 4,75%, чтобы поддержать потребление, но прогнозирует рост инфляции до 2,75% к середине 2024 года.

Строительство:

• PMI сектора снизился до 49,9, впервые опустившись ниже нейтрального уровня 50 с апреля 2024 года, что отражает ослабление рыночного оптимизма.

2. Динамика в развивающихся странах

Китай

Экономический рост:

• Индустриальное производство увеличилось на 5,3% в октябре, экспорт вырос на 12,7%, несмотря на слабость рынка недвижимости.
• Правительство представило пятилетний план реструктуризации долгов региональных властей на сумму 10 трлн юаней.

Финансовые рынки и инфляция:

• Инфляция остается низкой — 0,3% в октябре, но дефляционные тенденции в производственных ценах (-2,9%) указывают на снижение внутреннего спроса.
• Акции на Шанхайской бирже выросли на 2,8%, на Шэньчжэньской — на 2,2%.

Индия

Рост и инфляция:

• Рост ВВП замедлился до 5,4% в III квартале.
• Инфляция достигла 6,2% в октябре, что обусловлено ростом цен на продукты (+9,7%).

Секторы роста:

• Производственный сектор демонстрирует высокие темпы роста с PMI 57,5, а сектор услуг достиг PMI 58,5.
• Автомобильные продажи достигли рекордного уровня — 483 000 единиц.

Бразилия

Денежно-кредитная политика и инфляция:

• Центральный банк поднял ставку до 11,25%, чтобы обуздать инфляцию, превысившую целевой порог (4,76% в октябре).

Промышленность и услуги:

• Производственный PMI снизился до 52,9, сохраняя зону роста, а услуги выросли до 56,2 благодаря росту внутреннего спроса.

Рынок труда:

• Уровень безработицы снизился до 6,4%, что стало минимальным показателем за последние годы.

Россия

Экономика и инфляция:

• ВВП продолжает замедляться: в III квартале годовой рост составил 2,9% против 5,5% во II квартале.
• Инфляция остается высокой — 8,5%, а ключевая ставка поднята до 21%, чтобы сдержать инфляционные ожидания.

Фискальная политика:

• Устойчивый бюджет (дефицит 1,7% ВВП) и нефтяные доходы позволяют правительству расширять расходы в конце года.

3. Глобальные вызовы

1. Изменение климата:
   COP29 поставил амбициозные цели увеличить климатическое финансирование до $300 млрд в год к 2035 году, однако эксперты считают это недостаточным.
2. Геополитическая напряженность:
   Возврат протекционизма в США и продолжающееся давление на Китай могут привести к значительным изменениям в мировой торговле.
3. Инфляционные риски:
   Низкие темпы снижения инфляции в странах с развивающейся экономикой создают угрозы для устойчивого роста.

Заключение

2024 год подчеркивает важность глобальной координации в решении экономических и климатических проблем. Развитые страны борются с восстановлением после пандемии и политической неопределенностью, тогда как развивающиеся рынки сталкиваются с внутренними структурными вызовами. Ключевыми направлениями для стабильного роста являются инновации, климатическая устойчивость и устранение торговых барьеров.

Источники

1. McKinsey Global Economics Intelligence, ноябрь 2024.
2. Европейская комиссия, доклады по конкурентоспособности, 2024.
3. Резервный банк Индии, данные статистики, 2024.
4. Международный валютный фонд, прогнозы на 2024–2025 гг.
5. COP29, резолюции и климатические цели.